作者：渔雪
随着方卓越来越频繁的握手、寒暄、引人入座，原本会议厅里的那种古怪、轻佻、看热闹的氛围早已消失不见，如姚霏这种投资人也不知不觉中变得正襟危坐。
是的，这些企业极具标签性，它们都是从内地来香港上市，其中，有卖衣服的、卖鞋子的、卖车子的、卖能源的、卖通信解决方案的……
有的看起来很平平无奇，有的看起来便觉很有背景，有的是挣扎两年才成功上市，有的是先在内地A股再来香港H股。
说一句参差不齐很恰当，可再是参差，当会议厅逐渐坐满，所有的人都亲眼目睹了一种内地经济力量的崛起，没有任何人能忽视这种力量。
如此以活生生的企业高管来呈现的方式格外生动，也格外让人震动。
李行长脸上早就带了灿烂的笑容，即将正式开始的时候又忍不住和方总说道：“方总，声势太大，太大了，你不是说就几个朋友吗？这太兴师动众了。”
方卓点点头：“是啊，我就几个朋友，其他的是我打电话过去说，我们银行要上市，给不给面子来玩一玩？然后就是现在这样了，不是我面子大，是中行是李行长面子大。”
李行长知道情况不是这样，仍然忍不住开怀。
“今天这个局面，领导，等会你致辞的时候临时提一提。”方卓提醒道，“银行和经济发展息息相关，也和企业发展的趋势保持一致，中行的基本盘就是内地经济的腾飞，这种腾飞和商业相互作用，在座的不论内地企业还是香港企业都是一样，不要单拎着内地企业来说。”
李行长郑重点头，他同样感受到一种朝气蓬勃的力量，甚至，心情都慢慢变得激动。
方卓仍旧很冷静，继续说道：“我查了查去年香港股市的数字，去年2005年，一共有37家内地企业来港上市，占港股全年新上市总数的55%，去年上市集资额最高的10家公司，全是内地来的。”
“而截止到去年，内地在港股企业一共335家，占港股市场的30%。”
“港股总市值去年是8.26万亿，内地企业总市值接近3.2万亿，占比接近40%。”
“这既是股市现象，也是经济现象。”
李行长听着方总口中吐出的一个又一个数字，颇有点手忙脚乱地说道：“等下，等下，我记下，还有这句，股市现象，经济现象。”
方卓凝神，重新说了遍数字，这些和现场的企业结合在一起更有说服力。
“年轻人脑子真好使。”李行长感叹，又问道，“方总，还有什么值得说的？你再教教我。”
方卓这时候也没谦虚，谆谆教诲道：“李行长，不把下面的当人，你就不会紧张。”
李行长最后整理了稿件，深深点头。
下午三点整，路演正式开始。
中行团队成员被一一介绍，方卓就坐在李行长旁边，他这次被介绍的身份是中行董事。
成员介绍完毕，李行长拿起话筒致辞。
人在台上，台下便是一览无余。
李行长很满意的看到大家都很认真，这和下午来时的景象截然不同。
致辞稿件早就烂熟于心，现在开场便是侃侃而谈，只是偶尔低头翻页扫上一眼，基本处于脱稿状态。
李行长刚开始心里还有些紧张，但不把下面的当人之后就好了很多。
等到提及临时添加的数据，他注意到台下尤其是香港投资人的神色都变得有些复杂。
“这既是股市现象，也是经济现象。”
“我相信去年创下记录的港股将会更让人惊艳的增长，也相信前有交行、建行，现有中行，未来还有工行、农行等银行上市会是双赢的局面。”
“谢谢大家，希望大家多多支持。”
行长致辞完毕，台下掌声热烈。
记者的相机记录这一幕。
李行长很满意现场的掌声。
他刚放下话筒，忽然瞧见投资人里有人举手示意。
按理说，现在还没到提问交流的环节，但考虑着程序不用那么死板，李行长还是示意香港的投资人发问。
“请问李行长，贵行三次更改合作伙伴，这内里的原因是什么？”
问题不算友善。
但李行长早有心理预期，这本来就不赖己方，是淡马锡的问题，是苏格兰皇家银行的问题，是美林的问题。
他把情况娓娓道来，有理有据，让提问者也信服点头。
不过，开了这样一个提问的口，也有其他人把手举了起来。
李行长看着变得热情的来宾，笑着说道：“看来我们的交流环节要往前挪一挪了。”
提问被应允。
但是，刚开始的问题还局限在中行的股改和业务发展，到后来就逐渐扩散化，提问的话题基本不聊银行而是经济了。
李行长隐约有种下面的也不把自己当人的感觉，他尽量平静的回答问题。
只是，不同人擅长的情况不同，他擅长力挽狂澜，临机应变就稍微差了些，况且，有的问题也不太适合由他来回答。
随着李行长的停顿和思考时间变长，提问却没有停下的意思。
“听说内地有经济学家认为像上海、广州、深圳这些城市的GDP以后有望超过香港，您怎么看？您认为香港的价值如何体现？您是否认为香港面临产业空心化的威胁？”
汇联资本的投资经理姚霏问了更宽泛的问题。
李行长沉吟着如何回答才能更好。
旁边坐着到的方卓却发现领导额头已经冒汗，他犹豫两秒，按开话筒，“咳”了一声，主动把问题揽了过来：“这又是个好问题，但你们一直问出好问题，我听着李行长的嗓子都要哑了。”
李行长松了一口气，问题一个接一个，让神经都一直绷着。
他连忙喝了口茶，又示意其他人等下来推进度。
“香港的价值。”方卓沉吟，要先回答这个问题。
如此沉吟十数秒，他也不开口，伸手在空中画了个三角形。
李行长一怔，不知道方总是搞什么玄虚。
他目光往下一瞥，发现台下虽然大部分人也和自己一样茫然，但是竟然也有人露出了然的微笑。
这是什么？
方卓画完三角形，又等了一会，再次画出同样的三角形，然后点了点最上面的一个角。
李行长注意到台下露出微笑的人似乎更多了。
这一次，看懂了的人自发为旁边茫然的人解释：“是蒙代尔三角。”
在场的很多人都是投资专家，一听到这个便恍然大悟。
方卓这时候笑着说道：“这一点很重要，这是香港很核心的一个价值，资本自由流动，也是香港如今繁荣的一个根基。”
蒙代尔三角理论，简单说，货币政策独立性、资本自由流动和汇率稳定只能选择其中两个。
这是号称欧元之父的经济学家蒙代尔提出又由其他经济学家近年来结合金融危机所完善的理论。
随着方总的这句话和他的停顿间隙，现场响起掌声。
旁边的李行长跟着鼓掌，他虽然在这个位置，但对新兴的理论不太关注，刚才方总也没教自己这个……
方卓等到掌声停息才继续开口说道：“嗯，我知道这掌声不是给我的，是给蒙代尔的，是给克鲁格曼的。”
现场响起笑声，刚才的掌声倒有几分是给由他口中说出这个理论的始料未及，毕竟，美国经济学家保罗·克鲁格曼是99年才画三角形来展示“蒙代尔三角”的内在原理。
第18章 方总高论
路演会议厅的气氛因为方总对香港价值的解答而变得……爽朗起来。
如果说，一开始是不少香港投资人怀揣看热闹的心情，后来随着见证内地力量的涌入变成肃穆，再后则是行长挪动提问环节而跃跃欲试，那现在就是对方总拿出蒙代尔三角来回应问题的心生赞叹。
这位能与李家争锋，果然不是媒体八卦的那么鲁莽、简单、狭隘。
蒙代尔三角，又称之为蒙代尔不可能三角、三元悖论，聊这个往往得聊经典M-F模型、IS-LM-BP模型，但今天，方卓提起它的用意就是用这个框架来从经济理论角度阐述一个窗口的价值。
货币政策独立性、资本自由流动、汇率稳定，美国经济学家保罗·克鲁格曼说一个国家只能三中取二。
按照这样的说法，内地毫无疑问是货币政策的独立性和汇率稳定。
而香港就是汇率稳定和资本自由流动。
方卓在画出三角形后特意用手指点了一个角，说了“资本自由流动”这个事，就是在说香港与内地不同的三中取二是对内地经济发展的一个有力补充。
内地：没错啊，我没选“资本自由流动”，但我还有香港这个地方。
香港：没错啊，我是让港币和美元汇率挂钩了，会被动跟随美联储的加息或降息，但我背后还有内地啊。
单单看内地或者香港，它们都是三选二。
但要看整个中国，香港这个国际金融中心便是一扇对外之窗，它的“资本自由流动”让中国几乎实现了蒙代尔三角的三个要素，这是一种重要价值的阐述。
作为印证，此时此刻，不少香港投资人都想到了李行长先前发言所提到的数据。
——2005年，来香港上市募资的前十名都是内地企业。
——内地在港股企业一共335家，已经占了港股的30%。
——港股总市值2005年是8.26万亿，内地企业总市值接近3.2万亿，占比接近40%。
国际金融中心吸引的是全球资本，既繁华了香港，也毫无疑问的是内地企业筹集国际资本的首要市场。
这样对“香港价值”的回答只在一句话里就完整的进行了表达。
方卓坐在台上，注意到不少人对自己微笑，他也回以微笑，他们还是很机敏、很有货的。
至于，那些眼里有思考乃至疑惑的投资人，也没什么好说的，思维不在一个频率上就算了。
方卓伸手拿茶杯，继续回应问题：“这个产业空心化的威胁……”
他喝了一口茶，正好瞧见李行长看自己的眼神里都是疑惑，仿佛在说——香港价值这就说完了？
方卓微微一惊，行长，您怎么这样看我？
他连忙撇过自己不敬的眼睛，说道：“其实，产业空心化的威胁，不应该是你们在这里问，或者说，你们心里都有一个答案。”
“香港现在的四大支柱是金融、贸易与物流、专业及工商业服务、旅游，这些都是从原来坚实的制造业发展来的。”
“我觉得拿美国来对比是个很好的对象，我有不少时间都在美国，那边也时常提及产业空心化、金融空心化的担忧，但是，美国和香港是不同的。”
“它尽管有着产业空心的趋势或现象，却依旧抓住了很多先进科技与核心科技，拿波音来举例，它的飞机是全世界组装，可是，仍然赚着最大的利润。”
“香港就不一样了。”
方卓娓娓道来：“我有注意到香港行政已经关注到这个问题，之前98年的施政报告里有提到‘要成为在发展及应用资讯科技方面的全球首要城市，尤其是在电子商业和软件发展上处于领导地位’。”
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